Ministry of Truth

Guldstandarder omges av mycket mystik, en vanlig missuppfattning är att en guldstandard kräver att varje enskild bank har motsvarande mängd i guld under lås och nyckel som de har i utgivna sedlar, något som vid en omställning i modern tid skulle innebära att guldpriset skulle skjuta i höjden artificiellt på kort sikt vid en omställning (visserligen skulle en omställning göra så priset på guld gick upp, men inte i den mån man kan tro).

Man kan tänka sig att en omställning skulle ske på två olika sätt: ett första, realistiskt alternativ givet dagens politiska landskap vore helt enkelt att en riksbank skulle börja ha ett guldprismål istället för ett ”inflationsmål”, och därmed ta ut pengar ur cirkulation respektive låta mer pengar komma ut i cirkulation allteftersom priset på pappret sköt över eller under guldprismålet.

Det finns en god anledning att lämna nuvarande inflationsmål därhän: de inflationsmått som idag används är enkelt manipulerade politiskt, och är redan sedan årtionden kraftigt manipulerade på politisk väg. Att binda monetära mål till en enda enkel, oifrågasättbar råvara skulle nästan helt ta bort möjligheten till politisk manipulation.

Men åter till poängen: ett andra (och mer önskvärt) alternativ i införandet av en guldstandard vore tillåtandet av privat sedelutgivning – i detta steg skulle de privata banker som ger ut sedlar vara tvungna att byta ut sedlar mot guld om kunder så önskade till det förutbestämda priset.
Även här skulle sedlarna i faktiska termer ha ett separat ”pris” från guld (eftersom de faktiskt inte är gjorda av guld), men om priset skjuter över guldpriset skulle folk flocka till att byta in sitt guld mot papper, likväl som de skulle vara snabba att byta papper mot guld efterfrågan på papperspengar understeg guldets.
Denna effekt skulle på naturlig värd öka och minska penningmängden i cirkulation och därmed hålla pengarnas värde stabilt mot guld, samtidigt som det skulle tvinga på banker en disciplin och säkerhetsmarginal de inte har idag.
Det skulle dock inte innebära att banker ständigt skulle behöva ha 100% guld motsvarande sina sedlar i cirkulation under lås och nyckel, utan bara tillräckligt mycket för att kunna hantera sedelprisets fluktuationer, något som sannolikt innebär att okända banker skulle behöva större reserver mot sedlar, samtidigt som välsköta, välkända, välrenomerade banker (om sådana längre finns) skulle behöva mindre reserver.

Slutsatsen är att en guldstandard inte är särskilt mystisk, och inte heller är speciellt svår att införa om den politiska viljan bara fanns. En guldstandard behöver inte innebära att allt guld plötsligt måste lagras under lås och nyckel hos varje enskild banks och hamstras som om ingen morgondag fanns. Det innebär heller inte att penningmängden är fast och skriven i sten, men däremot att dess tillgång och efterfrågan hålls balanserat medelst hård marknadsdisciplin.

En guldstandard är möjlig redan imorgon, och ser man till historien har pengar gått genom cykler av rena fiatvalutor och hårda valutor, det är inte helt osannolikt att vi får se hårda valutor igen under vår livstid.

Vad skulle hända om en broingenjör behövde en brodel fundamental för brons stabilitet som var exakt 500mm lång, men beroende på vad betydelsen av en ”millimeter” var från dag till dag, så kunde längden fluktuera upp och ned med 10-20%?
Skulle ingenjören kunna lita på beställningen till sin leverantör?

Svaret är ett tydligt nej. Så varför godkänner vi samma, och större fluktuationer i värdet på våra valutor, när 10-20% kan vara skillnaden mellan ekonomisk kollaps och arbetslöshet, eller en relativt välmående, växande ekonomi?

I dagens komplexa, sammanhängande ekonomi har pengar en fundamental roll som mått av värde, pengars flöde skickar signaler till ekonomins aktörer om vad som bör produceras i större skala, vad som bör produceras i mindre skala, men pengars avsaknad av stabilt värde innebär att dessa signaler kan feltolkas, eller rent av vara felaktiga, vilket resulterar i massiva felinvesteringar, något som vi i dagarna betalar priset för.

Vad är en millimeter? De flesta av oss kan ta fram en linjal och säga vad en millimeter är med relativt stor säkerhet.
Men vad är en krona? En dollar? Ett pund? En yen? Exakt vad är dessa mätvärden? Vad köper en dollar åt dig? Idag? Igår? Om 20 år? Hur många finns idag? Hur många finns imorgon?
Har du svar på dessa frågor, om inte, kan du göra informerade beslut om vad du bör göra, vilka aktiviteter du bör lägga din tid och energi på?

T o m Marxs och Lenin insåg värdet av en stabil valuta, i själva verket är det sannolikt att årtionden av hyperinflation i Ryssland hjälpte Lenin att ta makten åt kommunisterna. 1921 införde Lenin åter guldstandarden i Ryssland och band Rubeln till guld. På 50-talet bröt Khrushchev detta, 40 år senare kollapsade Sovjetunionen.

1971 bröt Nixon dollarns band till guldet. För den som räknar är det snart 40 år sedan…

Avd. ”åfan”: brittiska inflationen steg från 3% till 3.2% mellan Januari och Februari. Reaktionen från de flesta håll är uppriktigt chockad.

Öh, ja, om valutan faller i värde med 30% mot de flesta andra valutor, man har nära nollränta och låter penningpressen gå som om ingen morgondag existerade så brukar inflation vara en rätt naturlig konsekvens.

Att folk är förvånade får mig att bara skaka på huvudet, samtidigt som jag börjar tappa allt hopp för mänskligheten: Hur kan politiska och ekonomiska häxdoktorer vara chockade över att 1+1 fortfarande blir 2?